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[强于大市评级]有色金属行业钻研周报:新能源锂钴景气刚初步 存眷贸易战对于经济预期的影响

2019-05-16 09:58

[强于大市评级]有色金属行业钻研周报:新能源锂钴景气刚初步 存眷贸易战对于经济预期的影响

  工夫:2018年03月05日 14:02:16 中财网  

 
周不雅观点:
1、根本金属情绪影响是时机:短期美国数据再度创新好,美国税改引发美国巨头企业将利润转回美国,制造业PMI 再创新高,房价继续上行。但贸易赤字未见扭转,对于钢铝启动的反倾销门径和商讨院通过涉台法案都给全球经济复苏带来贸易护卫主义的隐忧,后续对于依赖全球复苏的根本金属价格走势可能会孕育发生情绪上的影响,目前来看这种情绪上的影响带来的调整在经济复苏、加息温和的环境中是时机。继续引荐存眷铜的龙头紫金矿业、江西铜业,锌的龙头驰宏锌锗、中金岭南、西藏珠峰。

2、存眷度近期急剧回升的锂钴:一方面工夫和空间底部已经探明,我们春节前呼吁三重底(见2 月12 日呈文《新能源预期&估值底部,锂钴有望带来逾额收益》,和四重底(见2 月26 日呈文《“预期+估值+业绩+政策”四重底支撑锂、钴板块》)的时点和位置就是财富预期和市场预期的底部,展望后续财富趋势,随着补助政策的落地,实业于四季度暂时延缓的供应链又将重启。一个比较适宜的思路是至少先参预局部锂钴龙头公司、局部涨幅较少的二线公司,若市场因为其他非行业因素调整,我们建议继续参预这个板块。锂钴龙头包含天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业。二线公司包含雅化集团、江特电机、融捷股份、西藏珠峰、寒锐钴业、鹏欣资源。

金属价格变革:
铂钯下跌,金银小幅调整。上周LME 铂、钯别离下跌3.51%、5.36%,美联储鲍威尔在国会颁发偏鹰舆论, COMEX 黄金、白银小幅调整,跌幅小于1%,别离到达1317 美圆/盎司和16.44 美圆/盎司。

根本金属回调,锡铝相对坚硬。上周LME 铝、锡相对坚硬,铅、锌、铜、镍别离下跌5.08%、3.6%、3.15%、2.51%。根本金属价格受制于美圆指数短期相对强势继续回调。高档次缅甸锡矿供给大幅缩减,需求持稳状况下锡价仍具上升空间。全球范围内经济弱复苏尤其是新兴国家,供给增量有限,大约铜锌铝价格继续震荡向上为主。

锂钴锗价格大幅上涨。上周锂、钴、锗价格别离上涨5.81%、5.49%、6.19,铟价回调2.59%,其他种类变革不大。补助落地1 月新能源汽车产销超预期,钴价到达62.5 万元/吨、锂价到达16.4 万元/吨高位,同时高工财富钻研院数据显示1 月动力电池装机量约1.31GWh,同比增长1132%。三元正极资料订单饱满,2018 年锂新投产供给速度粗略率仍低于需求增速,嘉能可钴产量指引短期影响不大供给弹性较弱,看好锂钴上游原料供应仍在紧张阶段。

稀土报价小幅提升。上周稀土价格局部上涨、此中氧化铽、氧化钕、氧化镨别离上涨6.45%、2.86%、2.27%,其他种类变革不大。节前交易油腻,节后庸俗进入备货期,上游氧化物厂商大多趁势提价,大约进入春季备库阶段叠加稀有金属打点条例、收储等政策预期,新能源汽车中恒久拉动磁材出产可期,需求较好的轻稀土种类供需关系可能得到缓解,价格有望继续上升。

风险提示:活动性风险、全球经济大幅低于预期;铜、铝、锌复产超预期;新能源汽车产销对于锂钴需求不及预期,锂钴原料放量超预期带来价风格整风险

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